作者丨二貝

 

一个没有感情的BB机

 

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关于百度的新闻，热度一直很高，隔三差五就能让广大群众，投资者拖上来议论一番。

 

这次，不单单作为投资者，作为用户也想聊一聊它。

 

早年的自选百度（BIDU），当下已经跌的冒出了青烟，为前日美股蒸发17万亿做出了巨大“贡献”。

 

百度这次的下跌，触碰到100美金附近，当年摸到100，可是冲上了巅峰的。虽然心里知道，今日100非彼往日100，随即发了条动态，在线等待大家对于百度的看法：

 

“2015年8月24日，百度也到过100美金，一路颠簸向上，最终在2018年5月17日，达到峰值284.05美金。如今百度股价又回到了100美金附近，目前，在PE合理的情况下，百度还能凸凸吗？”

 

这条动态发送后，对百度的讨伐声，喝彩声，淹没了我本来的用意。

 

作为三观比五官正的我，有必要中肯的聊一聊国内最大的搜索引擎公司——百度（BIDU）。

 

内容大致分为以下几个部分：

 

1）百度面对经营问题，口诛笔伐下能不能得到明显改善？

 

2）面对搜索入口的围剿，技术堡垒是否面临坍塌？

 

3）市盈率11.5倍的它，是低估还是价值陷阱？

 

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美东时间2019年8月19日百度才会公布《2019年Q2数据》，这次的讨论暂且参考2019年百度Q1数据。

 

Q1：净亏损人民币3.27亿元，同比增长-104.89%。

 

这个利润在财报数据中称不上特别难看，但其意义重大。因为，这是百度上市14年以来，第一次亏损。其中百度的核心广告业务收入，只有8%的增长，总收入241.23亿，低市场于预期242.7亿。

 

不过在李总的内部信里，不单传递了安抚，也表达了对公司未来的期许。

 

李彦宏内部信完整内容：

 

2019已经过去了三分之一，我们身处的世界正在经历着急剧的变化。产业价值链不断受到冲击，新旧动能面临转换，外部环境的不确定、竞争的加剧，导致整个科技行业都进入震荡期，百度公司也不例外。

 

从公司第一季度财报的表现来看，有喜有忧。一方面，我们的移动业务、人工智能业务增长势头依然强劲。第一季度，百度APP日活跃用户达到1.74亿，好看视频日活跃用户超过2200万，整体信息流用户时长增长了83%。在连接用户和服务层面，智能小程序影响力持续放大，月活跃用户达到1.81亿。我们的移动生态更加繁荣和强大。我们的人工智能业务也取得了突破性进展。仅仅Q1一个季度，小度智能音箱的出货量就超越了2018全年的销量，2019年3月小度助手语音交互次数达到23.7亿次。

 

2018年下半年百度智能云IaaS和PaaS整体市场份额进入行业前五，成为2018年下半年头部厂商PaaS市场增速最快的国内公有云服务商。Apollo道路测试里程去年仅北京一地就累计近14万公里，超出行业第二10倍以上。我们和长沙合作的自动驾驶出租车很快就要跑上街头。另一方面，百度依然面临着严峻的局面。我们“以投入换增长”的策略，要求我们必须保持战略定力，提高精细化运营能力和创新力，热爱用户，尊重用户。在移动业务上，我们会继续强化、放大百度已经形成的一超多强的产品矩阵优势，在搜索、信息流双引擎驱动的基础上进一步升级为生态思维，通过社区化运营、垂类内容深耕、新交互形式提升用户时长和黏性。在活跃用户量和有效时长增长的基础上，实现收入结构的多元化和商业模式的健康良性升级。

 

在AI业务上，我们需要深入理解各行业的发展模式，精耕细作，抓住产业智能化的机遇，进一步拓宽我们的业务领域和商业模式，加快我们业务发展。我们将更加坚定地投入组织能力建设，坚定地推动干部年轻化进程，让优秀的人才脱颖而出。在这里，我正式宣布：搜索公司战略转型为移动生态事业群组，沈抖晋升为高级副总裁，全面负责移动生态事业群组。沈抖是百度内部成长起来的优秀管理者，具有战略视野，敢打硬仗、能打胜仗。向海龙即日起辞去百度高级副总裁、搜索公司总裁职务。在此，我们感谢海龙过去14年的陪伴和贡献，并祝他未来一切顺利。2019年是富有挑战的一年，但机会也巨大。接下来，从高管到员工，我们要勠力同心、奋斗到底。作为领军人物，说“我们尽力了”没有用，要确保在必须赢的战场上取得胜利；每一位员工，在工作中要倾尽全力，确保每一件事情执行到位。面对宏观环境的不确定性和瞬息万变的市场格局，我们不能等、不能靠、不能怕，要敢于说真话、敢于试错、敢于创新。永远追求卓越，而不是给失败寻找借口。要敢于挑战既有的传统，不要因为过去一直是这么做的就认为一定是对的，每个人都应该被允许去质疑现行的规则和规矩，创新才能应运而生！唯有如此，才能实现我们的愿景：成为最懂用户，并能帮助人们成长的全球顶级高科技公司！

 

信中强调的核心是百度在未来的优势，AI可以视作翻盘的机会，移动业务市场依旧占据大头，虽然高管离职痛心，但是对公司没有任何影响--

 

铁打的李彦宏，流水的高管。

 

鼓舞信心固然重要，但是百度的问题真的是冰冻三尺非一日之寒。

 

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在解决第一个问题的同时我先解决一下，百度为何总被舆论推上风口浪尖？

 

网友/投资者：

 

- 滥用技术，搜索引擎植入过多广告。

 

早年间，因医药信息通过竞价排名，售卖虚假医疗广告，众多患者人才两空惹得众怒。甚至为了业绩增长需求，KPI考核，售卖贴吧的行为。

 

- 移动市场，百家号内容把控。

 

百度错过移动互联网时代，为抢占市场份额，推出一款名为“百家号”产品，内容多为劣质，尤其是在今年一月，自媒体一文《搜索引擎百度已死》指出，百度为了让产品获得流量，在用户使用的过程中，利用算法优先浏览自家产品，导致用户错失优质内容。

 

- 知识版权纠纷不断

 

百度文库中，知识的版权以及所谓的专家在把控和权限上都有很大漏洞，损害了一部分群体正当权益。2011年作家韩寒因维权手撕过百度，百度一方面不承认文库侵害他人版权，另一方面又把责任推向网友，以网友共享资源为由，自己摘的一干二净。

 

- APP的推广

 

最后的最后，让用户再次失去耐心的，还是因为几个APP产品的缘故。

 

你看，百度在用户眼中似乎已经沦为了一家，只言商，没道德的坏公司了。但是这些事几乎都是陈年旧事，问题早已暴露，也不至于现在才开始亏损吧。

 

冰冻三尺，第一尺可能就出在百度经营模式中竞价排名上。

 

我百度了一下，竞价排名的优点，给出答案如下：

 

 

也就是说，用少量的投入就可以给企业带来大量潜在客户，有效提升企业销售额和品牌知名度。

 

把关键词作为产品，以百度作为搜索平台，而搜索关键词为消费者，而且优先在放出付费高的企业，按价格顺序排列搜索。

 

就相当于花钱在百度买了个流量渠道。你明白我意思吧？

 

竞价排名，是在百度刚成立1年左右的时间提出的，由于当时整个互联网市场风景独一处，但突然遭遇了美国互联网概念股大跌，几家大型互联网几乎干涸，百度依靠服务他们存活，眼下唇亡齿寒。

 

眼看着互联网泡沫破裂，自己的心血付之东流，着急着想法子，就在李火急火燎的时候提出：

 

中国互联网中的中文搜索引擎，需要转型，

 

怎么转？

 

竞价排名。

 

鬼知道，他这个点子，咋想的。

 

尽管当时百度7剑客基本上都是否决这个提议的，但是李还是坚持自己的想法，硬着头皮做了下去。

 

但是真的，因为转型，百度成功了，盈利突飞猛进。

 

尽管能为百度赚了不少钱，但是对用户而言，可以用抛之脑后形容都不过分。

 

排序上价高者得，权威性少了许多，为了要流量，很多公司舍得花重金买前排。像极了某宝恶意隐藏差评，还要把劣质商品放头条的感觉。

 

不站着用户权益上考虑，使劲吸金，用户怎么可能开心的起来？尽管用户认为这么做是恶贯满盈，在道德底线上兴风作浪，但是李认为，自己始终没有错。

 

平行世界的谷歌似乎吃相要好看不少，也是竞价排名但是处理方法，更得民心一些。

 

“那么明明知道用户怨气这么大了，要不咱改个方式怎么样？”

 

2017年1月17日，陆奇加入了百度。

 

陆奇加入那会，要不因为股价太高，我也是想下注的。陆整顿了竞价排名的现象，将百度悬崖勒马，力挽狂澜。可是没等到我下注，陆居然离职了...

 

陆离职后，竞价排名又回来了，在网友的分析下，陆的离职和李的坚持己见有关，大概是陆不认同企业文化和创始人的价值观吧。

 

同时，互联网公司最怕的就是出现这种完全无法撼动的趋势。国内搜索引擎市场，像360，搜狗等对百度早年深耕下的大数据来说，完全不构成威胁。

 

在PC时代里，网民早已习惯了baidu.com。自然要接受无情的投喂，不想被营销，只能加强自己的智商，这个是逃不掉了。

 

BAT作为互联网三大巨头，A虽然我们也会抱怨假货，T抱怨各种抄袭，但是B成为了邪恶的帮凶，确实让用户挺寒心的。

 

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搜索入口在围剿，堡垒是否面临坍塌？

 

虽然，搜狗，360不是对手，且各有各的流量，但是字节跳动推出的搜索引擎，有可能对百度构成一定的威胁。

 

近日，在字节跳动招聘启示中，公司表示将从0到1打造全网搜索引擎。

 

百度搜索引擎的护城河门槛不低，要承认确实比国内多家搜索引擎要成熟的多，技术加大数据打造品牌，敢于与百度分庭抗礼的并不多见。

 

搜索工具，拼的并不是流量载体有多大，范围有多广，而用户真正在意的是搜索需求的精准度，这是他们竞争的壁垒。

 

那字节跳动如何称得上威胁？

 

字节跳动这家公司并不陌生，在海内外推出了众多有影响力的产品，其中就包括，综合资讯类今日头条，TOPBUZZ，News Republic，以及视频类产品，如抖音，TIK TOK，西瓜视频，BUZZVIDEO，火山小视频，以及教育类产品。

 

字节推出的搜索，将视频流量作为主流量，抖音，西瓜，火山小视频优先搜索。

 

去年年底字节跳动还聘用了前360总经理吴凯，由于视频始终停留在APP移动端处于孤岛之中，要是放入搜索数据，显然成了一个优势。

 

不过产品刚上线，实不实用当然不能停留在预期上。而且字节精力有限，同质类产品，扩大影响力还要继续深耕才行。

 

技术一针一线缝补，高度一致才能PK吧。其实这就是百度虽然魂没了，但是肉体还留在我们心中

 

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市盈率11.5倍它，是低估还是价值陷阱？

 

哦豁，说到了作为投资者，最想BB的一个事情了

 

现在百度的PE不到12倍，面对实实在在的低估，有点流口水..

 

作为互联网行业的巨头，这完全不是一个正常的估值水平。阿里现在31倍，腾讯现在34倍，而百度才12倍不到。

 

看看Q1亏损主因，财务支出部分

 

百度在今年春晚斥资巨款打造一片繁荣，尤其是在应对春晚的云服务器的硬件成本上及行政费用上，几乎比2018年Q1足足增加了9个多亿，同比增长93%。

 

但好在，春晚红包费用有限，赞助也是一次性的，所以Q2财报中，不会体现出这部分的花费。

 

其次，百度同时强推广手机APP百度，好看视频，全民小视频三个APP，渠道费每个月接近几个亿，更不要说日常维护一些已有产品。但是，维护的新产品，却没有创造足够多的广告收入，覆盖成本，达到盈利。

 

尤其是字节已经把视频红利抢占了很大一部分，也就是说以上的支出可能白花钱了。

 

单单从Q1看，财务规划上的巨额投入与留存率低下，是当下最重要的细节问题。

 

成长速度赶不上花钱速度，估计这才是投资者大失所望的一个重要原因。

 

收入上，这关也很难过。

 

百度核心收入是广告，收入拆分看。百度广告目前三大产品线，小凤巢，信息流，闪投都面临客户的流失。虽然广告行业受到大环境的影响吃紧的厉害，但是自身窘迫，才让核心收入更加是穷途末路阿。

 

核心业务触碰天花板，所以急着想要加大力度投入未来的业务。

 

可是未来业务没有那快并且容易实现，且还需要不断的烧钱，也只能说立刻盈利有点难。

 

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总而言之，百度的护城河确实大不如以前了。

 

百度作为上市公司，有业绩增长的需求压力能理解，但是在追求高增长KPI考核下，做了一些损人不利己的事，似乎从那一刻起，生意模式就发生了剧烈改变。

 

低估是真低估，但是价值陷阱也不得不防备。

 

如果公司未来生意模式发生了不可逆毁灭性的趋势，那么这就是价值陷阱，如果还能继续维持，那么就是捡便宜的好时候。

 

百度从七剑客的成立再到现在4万的员工，拥有一个强大的搜索引擎，不是一个外人可以评头论足的，但是，作为投资者和用户，还是希望百度百毒不侵吧。

 

通篇下来，没有黑也没有洗地，这里放一条求生欲，以上信息也是百度来的。

 

百度是中国少数以技术为立身之本互联网公司，但是技术只是留住人类文明璀璨的一种方式，如果用科技的温度，去温暖人类，才能永存吧！

 

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关键词：百度，字节跳动，搜索
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