7月13日，大大主持召开了中央财经委员会第二次会议并发表重要讲话，强调了关键核心技术是国之重器。我们今年来在微博和文章里，也多次强调了自主可控和国产替代的重要。

 

从政策和消息面看，科技创新绝对是国家接下来的重要发展方向。过去两年里我们的政策主要是向传统行业倾斜的，比如供给侧等。今年开始已经转为向新经济倾斜，要加快建设科技创新和实体经济。

 

那么哪些是自主可控、国产替代呢？从政策和消息可以看出端倪

 

比如上个月新发起3000亿的《国家战略性新兴产业发展基金》、以及退还《中国制造2025》重点行业增值税留抵税额的政策等，都指向了新一代信息技术、高档数控机床和机器人、航空航天装备、海洋工程装备及高技术船舶、先进轨道交通装备、节能与新能源汽车、电力装备、农业机械装备、新材料、生物医药及高性能医疗器械这10个重点领域。这些领域，就是国家决心要发展好的方向。

 

所以下半年，我们看好科技创新相关的、有核心价值和技术的标的，他们以中盘股为主，想买相关指数的可以关注中证500。

 

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趋势和逻辑讲明白了，但是范围依旧不小。这10个领域里的核心或龙头标的都选出来，少说也有百八十个，所以需要配合择时来挑重点。

 

在10个重点领域中排在首位的，是新一代信息技术。这个新一代信息技术，大家应该多少都有些概念，人工智能、数字中国、物联网、工业互联网等，都是这方面的。

 

在二级市场中，与新一代信息技术最相关的板块，是计算机板块。我们近期关注这个板块，原因有以下几方面：

 

1. 中报反转行情。中报预期来看，计算机板块业绩增速亮眼，向好趋势明显。其中龙头公司大部分实现30%-50%的增长。

 

2. 贸易战的影响。由于计算机行业公司较少依赖出口，所受的直接业绩影响较小。且中兴事件和贸易战凸显了信息产业供应链自主可控的重要性。

 

3. 国家重点发展、高度关注。长期技术决定长期国运，国家对自主创新和发展高科技行业的决心，进入前所未有的新高峰。

 

4. 从估值来看，计算机已经回归到历史估值底部区间。并且机构配置也是处于底部，且外资占比不高。

 

5. 从股价角度来看，前期受中兴被禁事件的影响，很多科技股的跌幅都较大，计算机行业近期的反弹高度仅到前一轮的3分1，还有空间。

 

所以今天我们就从计算机行业切入，梳理符合国产替代、自主创新的细分领域和相关标的。

 

一、自主可控与网络安全

 

自主可控，其实就是核心技术国产化，能够进口替代。网络空间已成为继陆、海、空、天四个疆域之外的国家“第五疆域”，保障网络空间的安全就是保障国家主权，重要性日益凸显。

 

自主创新推进网络强国建设，这是目前的政策方向之一。核心技术是国之重器，有了它们才不用担心在发展的进程中被卡脖子。网络安全则是基石，没有"网络安全就没有国家安全"，这是大大在上半年的网信工作会议中提出的，足以见它的重要性。

 

所以核心技术的自主可控和网络安全相关的优质公司，就是这个方向的核心。相关标的中，很多都是有军工或者国家队背景的，比如中电科和中电子旗下的上市公司，所以也具备军民融合概念。

 

自主可控：中科曙光（超算、芯片、智能云） 中国长城（电脑整机、飞腾芯片）中国软件（操作系统、数据库） 太极股份（电子政务、数据库、中间件）浪潮信息（服务器龙头）

 

网络安全：启明星辰美亚柏科卫士通北信源

 

二、工业互联网

 

近期工信部密集发布了《工业互联网APP培育工程实施方案（2018-2020年）》、《工业互联网发展行动计划（2018-2020年）》、《工业互联网专项工作组2018年工作计划》、《2018年工业互联网创新发展工程拟支持项目公示》重磅文件，具体落实了国务院《关于深化“互联网+先进制造业”发展工业互联网的指导意见》。

 

可见国家对于工业互联网的重视程度及布局决心。与此同时，随着国家工业互联网测试平台的发布，未来将连接30万工业上云客户和30万工业APP，很好的促进实体发展；浙江、重庆等省市纷纷响应，落实地方工业互联网政策。多重催化因素将使得工业互联网持续发酵，值得关注和期待。　　

 

相关标的：东方国信、用友网络、宝信软件、汉得信息、赛意信息，航天信息

 

三、云计算

 

云计算历经多年发展，在中国正式进入 2.0 阶段。1.0阶段（18年以前）主要是互联网、游戏、直播等细分领域，以互联网巨头和新兴领域为核心，属于虚拟经济的一个内循环。在这个阶段，市场的格局并不明朗，BAT、华为、金山等企业对云的布局刚刚展开，并未进入实际落地阶段。

 

而到了2.0阶段，云计算开始与实体经济相关联，在工业、政府、金融等2B领域，云计算都成为必然的选择，工业云、政务云、金融云成为计算机公司的兵家必争之地。所以未来三年，一个个细分行业的行业云持续落地，将是行业持续发展的主线逻辑。从阿里入股恒生，腾讯入股金证股份、长亮科技和东华软件等一系列事件，可以清晰的看到云计算2.0的内在逻辑：市场主流IaaS层服务提供商已经完成平台的建设，云计算已经进入落地和执行阶段，他们需要优秀的上市公司合作，去帮助他们在项目层面、行业理解层面做执行，这样才能构建一个更加完整的云生态。　　

 

相关标的：浪潮信息、用友网络、广联达、深信服

 

金融云:长亮科技(腾讯云)、高伟达(蚂蚁金服)、润和软 件(蚂蚁金服)、神州信息(京东金融)

 

医疗云:东华软件(腾讯云)、卫宁健康(蚂蚁金服)

 

部分标的逻辑：

 

用友网络:工业互联网平台与云服务，中报业绩扭亏为盈。

 

旗下的用友精智工业互联网平台，能够链接海量设备、承载大数据、搭载海量工业APP，同时提供安全与接入规范。入选国家级工业互联网测试平台符合预期，前期签订的战略合作将在 18 年开始逐步兑现， 未来有望充分受益工业互联网政策以及订单落地，云服务业绩在未来将持续爆发式增长，具有投资价值。

 

已发布了多款PaaS和 SaaS层的云产品，云服务主要包括领域云、云平台、行业云、畅捷通云和云市场五部分，云服务收入高速增长。2017年中国公有云 SaaS 市占率第一，2018Q1 客户达到 409 万家，且依旧保持强劲势头。近两年来，用友先后于江西、浙江、湖北、湖南、 重庆、天津、上海等众多省市签署战略合作协议，综合实力突出。

 

东方国信:工业互联网平台与大数据。

 

公司已形成基于大数据、云计算及移动互联网的全链条，LaaS层云操作系统BONCDC/OS1.0版本和PaaS层云平台ARES已成功实现在大数据平台上的部署和落地。公司的分布式并行数据库XCLOUD-DB是国外同类软件的替代产品，已成功运用在多个行业的客户的数据中心建设。

 

工业互联网平台结合公司大数据核心实力与工业实践经验积累，应用于生产过程优化、企业管理与决策优化、产品全生命周期优化、企业间协同制造、业务模式创新多个场景，包括能源、水电、空压机冶金、火电、风电、工业锅炉、高铁、热力供暖等十个行业已经成功搭建微服务近200 个，工业APP逾300个，在国内第三方软件和大数据公司中首屈一指。同时，东方国信入选工业互联网国家级双跨测试平台和特定行业(钢铁)平台测试平台，成为唯一一家同时入选国家级双跨及行业级平台试验测试的企业。

 

中科曙光:中科院旗下上市平台，超算王者、芯片国产化和智能云生态。

 

公司的超级计算技术是多项国家级重大项目的核心参与方。自主可控的芯片（海光x86）、服务器（存储）和云＋大数据，同时布局人工智能管理平台（“SothisAI2.0”），未来在芯片国产化、突破E级超算、打造智能云生态等领域的市场空间巨大。

 

AMD 推出全球 7nm 芯片，子公司海光与 AMD 合作，获得AMD 芯片架构授权，将与AMD 联合生产专攻中国市场的服务器用处理器，独家芯片供应商优势明显公司。同时公司参股中科可控 30%股权，推出自主可控服务器，并与 Promise 合资成立存储公司，推进整机领域自主可控发展，目前公司完成了从芯片到整机的市场布局。

 

深化“大计算”和“大数据”两大核心业务体系，全面布局人工智能， 在第 33 届国际超算大会上，公司正式发布了新版本人工智能管理平 台“SothisAI2.0”，该平台加强了对主流 AI 加速芯片的支持，为用户提供快速高效 的机器学习、深度学习环境部署、使用和管理。未来公司将继续推动了 AI 在智慧城市、智能制造和数据密集型科学研究领域的深入应用。

 

中国长城：和中国软件同属中国电子集团旗下，在计算机方面“硬”“软”互补。

 

中电子集团是国内领先的自主可控软硬件产品及信息安全服务提供者，是唯一一家拥有从芯片、操作系统、中间件、数据库、安全产品到应用系统全产业链自主可控的企业。中国软件近期强势且涨幅较大，大多数人都比较熟悉，这里就不专门介绍了。

 

自主可控PC和服务器，是信息安全整机及解决方案的设计、研发、生产企业，参股公司天津飞天腾有国内领先的自主可控CPU和芯片，基于飞腾平台的终端和服务器的产品性能领先，已开始在多个重要国产化替代项目中试点应用并占据市场主导地位。公司是金融、医疗行业信息化领域的重要供应商，多项产品和技术属国内首创，系统整体技术处于国内领先水平。金融智能网点解决方案国内市场占有率第一，在国内首家推出医疗自助综合服务系统并占据主要市场。与百度签署自主可控AI平台战略合作协议。

 

国家加快主导相关设备和技术的国产替代，中国长城作为中国电子“二号系统工程”重要载体及资源整合核心平台， 未来有望成为军队国防和国家关键领域及重要行业的自主可控网络安全、信息化关键基础设施及解决方案的提供商和服务运营商。在军工领域，中国长城具备较强的战术通信系统 总体设计能力和装备研发制造能力，通信整体技术水平、光纤传感技 术、信号处理技术等方面处于行业领先地位。

 

太极股份：中电科15所旗下上市公司，电子政务（政务云）、云计算和网络安全。

 

公司是国内领先的电子政务企业，主要是面向国家政务、智慧城市和重要行业提供云计算服务，致力打造“中国政务云服务第一品牌”。目前太极政务云已经承载北京超过60家委办局的180个业务系统，同时还签约陕西省、榆林市、山西省、海南省、环保部等多个政务云项目。2017 年实现收入 3.7 亿元，较 2016 年同期增长 183.01%，呈现出良好的发展态势。

 

网络安全业务方面前景广阔，围绕网络空间安全，积极拓展国家安全部门、部队等领域市场，是国家重大信息系统设计和工程建设的主要承担者。自助可控体系不断完善，依托中国电科集团，牵头组建中国电科安全可靠系统工程研究中心，先后收购慧点科技、金蝶天燕、人大金仓，不断完善国产数据库、中间件、管理软件和安全可靠系统集成的自主可控产业体系。随着自主可控能力构建及产业落地,作为国家特一级资质的系统集成商，背靠央企国企，太极股份有望实现业绩腾飞。

 

浪潮信息：服务器领域全球第三、国内第一，是国内服务器龙头厂商。

 

推行JDM模式，有效对接互联网巨头，全面布局AI服务器。公司从 2008 年开始布局智慧计算领域，深耕行业多年。近年发布了一系列全球领先的 AI 相关产品，种类涵盖服务器、异构加 速运算卡、计算加速产品等等，新产品层出不穷。在国内人工智能计算领域的市场份额超过 60%，在 Tier1 大型互联网企业份额超过 90%。

关键词：网络安全，云计算，大数据，工业互联网
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